ST股是指A股市场上，连续两年亏损并被实施特别处理的上市公司股票。这一特别处理措施源自英文“Special Treatment”的缩写“ST”，故此类股票简称为ST股。该政策主要面向财务状况或其他状况出现异常的上市公司。
其中，财务状况异常主要包括以下情形：一是连续两个会计年度的净利润为负值，经审计确认；二是最近一个会计年度的审计结果显示股东权益低于注册资本，即每股净资产低于股票面值；三是注册会计师对最近一个会计年度的财务报告出具无法表示意见或否定意见的审计报告；四是最近一个会计年度经审计的股东权益，在扣除注册会计师、有关部门不予确认的部分后，低于注册资本；五是最近一份经审计的财务报告对上年度利润进行调整，导致连续两个会计年度亏损；六是交易所或中国证监会认定的其他财务状况异常情形。
其他异常状况则包括：因自然灾害、重大事故等导致上市公司主要经营设施遭受损失，生产经营活动基本中止，在三个月内无法恢复；涉及负有赔偿责任的诉讼或仲裁案件，赔偿金额累计超过公司最近经审计的净资产值的50%；主要银行账号被冻结，影响正常经营活动；董事会认为有必要对股票交易实行特别处理的其他情形；人民法院受理公司破产案件，可能依法宣告公司破产；董事会无法正常召开会议并形成决议；主要债务人被法院宣告进入破产程序，公司面临重大财务风险；以及证监会或交易所认定的其他异常情形。
在ST期间，股票的交易日涨跌幅限制均为5%，且公司的中期报告必须经过审计。ST标识实际上是管理层向投资者发出的警示，表明该股票存在较大投资风险。相较于ST股，风险更大的是ST股，即连续三年亏损、面临退市风险的A股上市公司股票。管理层在ST前加“＊”，旨在进一步提醒投资者注意风险。
ST类股票要摘掉ST帽子，必须同时满足以下条件：年度报告盈利；最近一个会计年度的股东权益为正值；最新年报显示公司主营业务正常运营，扣除非经常性损益后的净利润为正值；最近一个会计年度的财务报告未被会计师事务所出具无法表示意见或否定意见的审计报告；无重大会计差错和虚假陈述，未在规定期限内被证监会责令整改；以及无其他重大事件导致公司生产经营受严重影响、主要银行账号未被冻结、未被解散或破产等交易所认定的情形。
若想一步到位摘掉*ST帽子，恢复10%的涨跌交易制度，公司必须在年报的每股收益、扣除非经常性损益后的每股收益以及每股净资产三项指标上同时为正值，才具备提出摘帽的资格。交易所有权根据具体情况决定是否批准。
ST个股通常具有以下特征：走势具有连续性，要么连涨要么连跌，因此投资者在买入时需设定心理止损价位；其走势往往与大盘相反，大盘低迷时往往是ST个股的进场时机；具有鲶鱼效应，即要涨通涨、要跌通跌，因此选择尚未反应的ST个股可能会有意外收获
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